您使用的浏览器版本过低!
可能无法正常浏览,您可以选择
現在,重磅廣州有好的內容就能夠找到流量平台進行渠道分發,進而獲得相對精準的用戶。
商業模式也是經典的流量思維,出台搶人低買流量高賣產品,SKU自然越多越好。用戶不是為了內容買單,新政本科而是為了效果買單。
學生根本沒有時間在你的題庫裏刷10萬道題目,連續半年更不可能把你1000小時的課程看完,連續半年更重要的問題是,你對習題的精講有沒有達到讓他融會貫通,舉一反三的能力?你對知識的講解有沒有到了讓學生學起來欲罷不能,做到像電視劇一樣追著你的課程看?我發現許多學習平台的共性是缺乏縱深,所謂內容多,更多是在說種類多,而不是層層遞進,有初級,進階和高級課程。哪怕大家都認同書是值錢的,社保即但是隻要是電子版,整體的認知就是它應該免費。而在國內,入戶大部分人對內容付費的習慣還未養成。如果要論在線教育的學習效果,重磅廣州內容就更不應該免費了。那麽我們對在線教育是否有錯誤認知?2016年9月,出台搶人印度在線教育公司BYJU’s獲得5000萬美元的D輪融資,出台搶人領投的是紮克伯格夫婦慈善基金會ChanZuckerbergInitiative(CZI)和紅杉資本。
正是因為國內的消費習慣導致很久以來在線教育都是靠“忽悠”,新政本科體製內“忽悠”學校買單,體製外“忽悠”學生和家長買單。在線教育能夠做到的,連續半年不是給學生帶來絕對的教育公平,而是機會公平。在不同階段,社保即市場都有不同特征的主線。
無論價值還是成長,入戶在長周期的維度都能取得優秀的收益率。重磅廣州當年這些股票都號稱onedecision股票。可能類似於茅台,出台搶人雲南白藥,格力電器,美的集團,這些長期業績增長的好公司會一直在名單中,但是其他公司會不斷發生變化。在幾百年前,新政本科牛頓爵士就定義了地心引力規則,無論是個體,還是公司,甚至整個國家,最終都無法在時間長河中擺脫地心引力對我們的約束。
在我們文章推出後,A股的“漂亮50”公司也繼續上漲:貴州茅台漲幅60%,老板電器漲幅44%,索菲亞漲幅41%,恒瑞醫藥漲幅36%,海康威視漲幅62%,。到了今天,市場又重新再說估值,說“漂亮50”,每次聚會如果手裏沒有茅台,沒有白酒家電,就感覺低人一等。
刺破“漂亮50”泡沫的幾個驅動力Whatgoesup,mustcomedown.Thisisthelawofgravity。對於中國機構的持倉,我沒有做過多少量化研究。即使到今天,這批股票中的大部分公司還是各個行業的龍頭。自然規律的黑夜和白天,太極中的陰陽交錯都是。
白酒,家電中的好公司就應該上漲,茅台就應該獲得遠超行業同行的估值。從這點看,美國“漂亮50”和目前中國經濟的時代背景非常類似。從美林時鍾上看,滯脹周期是非常不利於權益資產表現的,中國過去十年我印象比較深的就是2008和2011年,其中2011年出現股債雙殺,2008年也是一輪大熊市。這些公司中出現地雷,以及停止增長的公司並不多。
那時候市場流行的是商業模式,是通過收並購長大的資產證券化,是行業邏輯,是互聯網流量思維。從行業分布上我們也能看到,美國的“漂亮50”行業分布很廣,是真正各個行業中的龍頭股。
小到我們的投資,大到我們的生命,很多事情都是在輪回。第四,偽龍頭公司的估值溢價。
到了2012到2013年,又增加了海康,大華,傑瑞,富瑞特裝,碧水源等。情緒的狂熱,發散到最後的一致性預期,索羅斯的反身性在A股看都是如此有效。所以過去一年多在流量紅利結束後,我們看到的是大平台互聯網公司業績增長越來越好,而許多VC投資的創業小公司一個比一個難以生存。大意是,想都不要想,買入持有就行。騰訊,阿裏,網易,微博,陌陌的市場份額提升,也給他們帶來了合理的估值溢價。但是在目前的A股,“漂亮50”更多帶有一種Beta屬性。
在2000年鼎盛時期,美國市值最大的前20家公司占據了市場40%的份額。而之後,在1982年開始的美國最大一波牛市中(指數從1000點上漲到了10000點以上),這些“漂亮50”公司依然是這波牛市中的生力軍。
此時大家都意識到依靠基建的方式無法持續推動美國經濟,但新經濟的苗頭還沒看到。漂亮50在這個6年的熊市中,整體下跌了23%,跑輸市場15%。
其次,就是以長周期維度去做投資,基於行業,公司的基本麵,產業背景和邏輯。2007到2009年的周期輪動,2010到2012年的醫藥消費,2013到2015上半年的互聯網TMT,2015年去杠杆之後到今天的價值成長。
到了今天,市場又重新再說估值,說“漂亮50”,每次聚會如果手裏沒有茅台,沒有白酒家電,就感覺低人一等。而從1973到1979年的大熊市裏,大部分“漂亮50”公司都大幅跑輸市場。更有趣的是,中國曆史上其實炒作過好幾次“漂亮50”主體,其中的成分股經常有變化。這些公司更多被打上了某種標簽,這種標簽類的估值溢價,最終會在潮水退去後傷害投資人。
從交易的行為金融學來看,這本身就是一種希望捕獲Beta的動力。document.writeln('關注創業、電商、站長,掃描A5創業網微信二維碼,定期抽大獎。
目前看,可能機構的持倉還不是最多的。但最近和朋友交流,幾乎所有人多多少少都持有其中的一些公司。
當全世界都在討論中國的“漂亮50”時,我們反而會去反思,“漂亮50”是否進入的泡沫階段。隻有兩大油服巨頭Schlumberger和Haliburton取得了79%-239%的漲幅。
所以我無法保證“漂亮50”模式在未來3-6個的表現,甚至從曆史的每一次輪回看,大概率還會繼續上漲。今天,在看了更多的史書,經曆了更多的周期後,我更願意相信這一切都是某種輪回。當時我們的邏輯基於幾大經濟基本麵因素:1)經曆了2015年去杠杆之後,整體的風險偏好下降,風險資產價格會回落;2)長期看,中國的好公司很稀缺,應該獲得估值溢價;3)行業集中度會在經濟增長穩定的階段不斷提高;4)整體市場缺少亮點,類熊市特征,市場關注度會聚焦。然而從2000年到2012年的十二年時間中,這些公司取得了-1%的收益。
漂亮50的時代背景點拾曾發過一篇文章,深度分析了目前的整個經濟環境,流動性都非常適合“漂亮50”的投資方法。但是我相信,市場認為的“漂亮50”中,還是有一些偽龍頭企業。
中國的“漂亮50”基本上就是消費股,所以前幾天看了廣發證券策略陳傑的報告,他直接用消費和家電的估值來做曆史對比。甚至,從美國的教訓中發現,高估值的代價就是長期消化。
無論在任何時間點,人性都很難發生質的變化。記得在2013和2014年,你和大家一談基本麵,就是輸在了起跑線。
排名 | 城市 | 今天气温 |
1 | 車主注意:6年免驗車免驗車天津加快國家重點冷鏈物流基地建設構建全鏈條產業體係 | 23~26 ° |
2 | 9家鋼鐵企業被評為ESG AAA級企業SWIFT:人民幣超越日元成為第四大國際支付貨幣 | 23~25 ° |
3 | 香港行政長官探訪廟街及聖誕市場希望氣氛持續至農曆新年3!廣西壯族自治區南寧市一名民警跳入冰冷河水中救人 | 23~25 ° |
4 | 為支持中國體育產業發展,安踏集團攜手中華體育基金會設立“奧運領獎台慈善基金”潘基文基金會向獅子山受災地區捐贈100萬元人民幣物資 | 23~25 ° |
5 | “最讓人想起造船”福州《首秀》是中國首部可折疊遞進式多維體驗劇四川省:向甘肅、青海地震災區提供棉衣、棉被等禦寒物資10萬件 | 23~25 ° |
6 | 已有700多年曆史的“三門拜冬”民俗,正在浙江台州重現。湖南省東吉市海外銷售強勁,員工們正在努力搶訂單。 | 23~25 ° |
7 | 吉石山地震的“沙塵暴”讓學者們重新思考“東方龐貝”的成因2024年碩士研究生全國統一考試開始 | 20~25 ° |
8 | 東風汽車公司原黨委常委、副總經理董東成接受紀律審查和監察調查。貴州貿易公司搶訂單 | 20~25 ° |
9 | 謹防租手機不買手機的隱秘套路重磅國寶圓明園原獸首在內蒙古鄂爾多斯展出 | 17~25 ° |
10 | 浙江經濟觀察:金融“活水”持續流入田間地頭聯合國安理會決定通過關於向加沙地帶提供人道主義援助的新決議 | 12~25 ° |
1 | 蘭州:“定製”廢舊家電回收,上門走訪,“變廢為寶”中央氣象台:低溫黃色預警持續,各地有新最低氣溫風險 | -24~-12 ° |
2 | 聯合國安理會決定通過關於向加沙地帶提供人道主義援助的新決議以色列國防部長訪問加沙地帶北部小鎮拜特哈農 | -24~-9 ° |
3 | 尼加拉瓜發生交通事故至少16人死亡紋身店非法娛樂未成年人事件被調查有些人紋身後悔了 | -23~-12 ° |
4 | 全力做好抗震救災工作,保障人民群眾生命安全。中國證監會完善資本市場財務披露規則 | -23~-8 ° |
5 | 聯合國通過決議,將春節(農曆新年)定為聯合國節日。湖南省東吉市海外銷售強勁,員工們正在努力搶訂單。 | -20~-8 ° |
6 | 四川省九寨溝縣今年前11個月接待遊客690.88萬人次,推動交通與旅遊融合發展甘肅省共接收地震傷員784人,救援工作正在有效有序開展。 | -20~-8 ° |
7 | 內蒙古自治區舉辦中國留學生新年聯歡會(財經世界) 第三季度全球房地產市場持續低迷,日本、迪拜、希臘表現強勁。 | -20~-5 ° |
8 | 激發音樂力量的“不一樣的煙花”原創歌曲創作頒獎典禮落下帷幕廣西援柬醫療隊返回柳州,45天內成功實施689例視力恢複手術。 | -19~-10 ° |
9 | 我國首艘大型郵輪開始試運營“噓,讓我睡吧。”地震區消防員連續工作兩天睡著了,隊友拍下他…… | -18~-12 ° |
10 | 武夷山海內外嘉賓圍爐泡茶,促冬季旅遊貴州貿易公司搶訂單 | -18~-10 ° |
排名 | 城市 | 今天空气 |
1 | 菲律賓南部蘇裏高附近發生裏氏5.5級地震。航拍長江下遊海沙島冬季生態美景 | 7优 |
2 | 福建海洋文化研究院揭牌法國之友榮獲“航運之友”廣西壯族自治區與泰國深化基礎教育領域合作兩校結為友好學校 | 7优 |
3 | 甘肅省紅十字會共收到捐款3億多元。積石山縣水源地已完成第四階段水質監測,結果全部達標。 | 7优 |
4 | (年終專文)2023年香港將開始“加速”國務院關稅稅則委員會關於第13批對美加征稅商品排除和延伸清單的公告 | 7优 |
5 | “強”政策密集出台,中國經濟有信心實現平穩長期發展。聯合國通過決議呼籲向加沙提供更多援助,但美國威脅否決。 | 7优 |
6 | 世界銀行:“菲律賓可能存在大米供應問題”特斯拉副總裁表示中國市場“至關重要” | 7优 |
7 | (看鄉村旅行與振興)中國西部農村:日光溫室變身財富“寶庫”2023年第一屆長沙雕塑藝術展開幕 | 7优 |
8 | 全國藥學研究領域專家在江蘇揚州探討“家庭藥師家庭藥房服務”在四川省自貢市舉辦吳玉章教育思想研討會,出版《吳玉章全集》。 | 7优 |
9 | 哈爾濱鬆花江冰雪嘉年華開幕40餘項互動娛樂體驗尼泊爾商人見證西藏普蘭的變化 | 7优 |
10 | 廣東省紀檢監察委檢查“內鬼” 兩名紀檢高管被“雙開”國家文物局:甘肅省24處不可移動文物在地震中遭受不同程度損壞 | 7优 |
1 | 開業倒計時!成都宜賓高鐵新增8個車站正式公布貴州省從江市:冬天的鄉村綠意盎然 | 381严重 |
2 | 保住糧食和能源兩大“碗”,讓高質量發展“更有韌性”第三屆蔡誌忠漫畫獎在廣州揭曉。 | 324严重 |
3 | (財經世界) 第三季度全球房地產市場持續低迷,日本、迪拜、希臘表現強勁。台媒聚焦大陸:四川瀘州蝴蝶畫以舞獅拍掌表達民俗文化 | 273重度 |
4 | 專家:將中國新年定為聯合國節日將促進世界不同文明之間的交流互鑒。廣西壯族自治區人民政府原副主席劉洪武犯受賄罪,一審被判有罪。 | 270重度 |
5 | 台灣學生熱情創作敦煌樂舞動畫短片,二年級學生榮獲金獎李柔明就任清華大學校長 | 269重度 |
6 | 全國金融工作會議在京召開四川海螺溝風景區12月26日恢複接待散客 | 257重度 |
7 | 美國總統拜登簽署2024財年國防授權法案保住糧食和能源兩大“碗”,讓高質量發展“更有韌性” | 256重度 |
8 | 保住糧食和能源兩大“碗”,讓高質量發展“更有韌性”山西省一家私營企業已連續23年為孤兒和重症患者提供資金,惠及8.1萬人。 | 229重度 |
9 | (追雪花看新疆)這裏的土地從太空“吃”“益生菌”。新漫畫評論:“自由”美國每天監控 | 229重度 |
10 | 尚福林:中國經濟增速位居世界主要經濟體前列為支持中國體育產業發展,安踏集團攜手中華體育基金會設立“奧運領獎台慈善基金” | 226重度 |
友情链接: